本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第张学良多高，少帅张学良多高二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　张学良多高，少帅张学良多高去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50张学良多高，少帅张学良多高等(děng)在(zài)内的(de)30只核心指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前(qián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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