财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响。昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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