金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下(xià)，预计从嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗加(jiā)息结束(shù)到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市(shì)场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情(qíng)绪(xù)修复(fù)之(zhī)前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需(xū)关(guān)注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度(dù)出发，有色(sè)金属将会(huì)走(zǒu)弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据疲(pí)软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经(jīng)济风(fēng)险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的(de)白(bái)银走势，白(bái)银(yín)表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未(wèi)走(zǒu)完(wán)，建议继续等白(bái)银(yín)行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当前继嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下(xià)行风险、银(yín)行业(yè)风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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