本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在1破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗5倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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