本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发(fā)展规划(huà)及“芯屏(píng)器合(hé)”的产(chǎn)业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的(de)医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生产前(qián)段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色(sè)和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都(dōu)不(bù)到，下游服装行业(yè)景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营销系(xì)统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收(s日语jtest报名入口，日语jtest报名费hōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设(shè)备施(shī)工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512日语jtest报名入口，日语jtest报名费）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无线通信(xìn)射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(l日语jtest报名入口，日语jtest报名费ǜ)极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务(wù)的(de)国家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司(sī)产(chǎn)品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工(gōng)企业，实在无(wú)法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关(guān)场景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服(fú)务(wù)，为物联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来(lái)越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是(shì)业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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