AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市(shì)场的目(mù)光。

　　随之(zhī)而来的是(shì)，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派(pài)，众(zhòng)多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机(jī)遇(yù)。各大派别基(jī)金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆性(xìng)影响，并看好(hǎo)其中长期投资价(jià)值，但是对于短期(qī)人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关(guān)注的是，季报中部(bù)分内容(róng)使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工智能(néng)对(duì)各(gè)个行业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境保护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及新能源开发和(hé)利用(yòng)等(děng)领域(yù)。文中(zhōng)表示，人工智能领域(yù)的快速发(fā)展为全球带来无(wú)数机(jī)遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活(huó)方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的(de)健康、可持(chí)续发展，需要建立(lì)完(wán)善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在(zài)应对(duì)挑战的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共同(tóng)推动这一领域的(de)创新和(hé)发(fā)展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵(guì)重在季报(bào)中(zhōng)也明确(què)表示(shì)，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一季度进行了(le)一定(dìng)比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。数字化的(de)核心(xīn)逻辑是提(tí)高效率(lǜ)，而(ér)高质量发展的核心在(zài)于(yú)效率的提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观(guān)点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台(tái)等提(tí)出(chū)自己想法。说到数字化时，表示(shì)其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长期向上的(de)类消费(fèi)行业(yè)，在美(měi)国是一个(gè)和互(hù)联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中国，依(yī)然处于产业的早期，但是(shì)我们可以看(kàn)到(dào)疫情背景下，大家越来越意识到数字(zì)化的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度(dù)融合，也会给(gěi)中国(guó)公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都(dōu)到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工(gōng)智能完成季(jì)报(bào)，也显示出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基(jī)地(dì)宣(xuān)布成为(wèi)百度文心一言首批(pī)生态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金投教(jiào)基地也将通过百度智能(néng)云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投资者关系管理(lǐ)新模式，提升(shēng)客(kè)户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季度市(shì)场热点，不(bù)少基金(jīn)经(jīng)理选择(zé)了积(jī)极(jí)参与布(bù)局，其中，除了(le)科技(jì)成长(zhǎng)派基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值投资派(pài)基金(jīn)经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等(děng)8只个股均(jūn)为一季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)基金(jīn)经(jīng)理王贵重表示，产业(yè)方向(xiàng)上，坚定看好人工(gōng)智能(néng)对各个行业(yè)的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的(de)5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分(fēn)行业的(de)beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞(jìng)争(zhēng)力会(huì)重新成为最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股(gǔ)的机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互(hù)联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科(kē)技成长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基金经理明(míng)确看好(hǎo)人工智能带来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去(qù)年(nián)下半年(nián)开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机构持(chí)仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不(bù)多(duō)处于成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技(jì)创(chuàng)新(xīn)周期的序幕，带来以十(shí)年为维度的产(chǎn)业变(biàn)革机会，同时配合(hé)2023年一季度的(de)复苏(sū)和业(yè)绩修(xiū)复，以软(ruǎn)件计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此(c苏州区号是多少ǐ)外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料(liào)基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工智能和可再生(shēng)能(néng)源将构(gòu)成未来社(shè)会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳(wěn)和(hé)新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产(chǎn)业机(jī)会将进入(rù)新一(yī)轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的(de)一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的(de)基(jī)金维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业退出(chū)。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨(chén)股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季度也(yě)进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例，目前主(zhǔ)要(yào)持仓(cāng)TMT、农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、军(jūn)工为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公(gōng)、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出(chū)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海(hǎi)波(bō)表示，主要(yào)是基(jī)于(yú)对未来2年数(shù)字经济的(de)看好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与经(jīng)济发展模式(shì)转变(biàn)，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产率(lǜ)的提(tí)升(shēng)，充(chōng)分利用好云计算(suàn)、大苏州区号是多少数据、人(rén)工智能等(děng)底(dǐ)层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息技术全(quán)方位赋(fù)能传(chuán)统行(xíng)业(yè)，从(cóng)生产和服务(wù)端全面(miàn)提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的(de)行(xíng)业应用等(děng)，这是一个系统性工(gōng)程(chéng)，产业空间较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的(de)行(xíng)业之一。”莫(mò)海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权益投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基金也(yě)重点布局(jú)了TMT或人工智能相关(guān)板块(kuài)。比如(rú)，建信智能(néng)生活(huó)在一(yī)季度(dù)继续调整了行业配置(zhì)，降低了(le)制造(zào)业、大金融地(dì)产行业的(de)配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局(jú)了人工智能技术(shù)创新带来的(de)相关(guān)产业趋(qū)势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回(huí)报基(jī)金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工智能的重视，但一季(jì)度并未加入(rù)对于AI领域(yù)的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技板块(kuài)走出了轰轰(hōng)烈烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因(yīn)为本次的人工智能(néng)的应用(yòng)领域得(dé)到了极大的(de)拓展，模型具(jù)备了强大的通(tōng)用性。这(zhè)属于科技史上的一次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个行业将极(jí)大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来(lái)我(wǒ)们应(yīng)该更加(jiā)重(zhòng)视这一领(lǐng)域(yù)的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度(dù)前(qián)十大重仓股

　　坚持(chí)低(dī)估值价值投(tóu)资理念的(de)丘栋荣在一季报中(zhōng)也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关板块的(de)布局。他表示，除复合(hé)国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将(jiāng)对IT产业(yè)产生更大、更持(chí)久的(de)需求拉(lā)动，因此，计(jì)算机、电子等(děng)偏成长行业的(de)部分成长股是未(wèi)来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航(háng)一季(jì)度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他(tā)注意(yì)到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源板块(kuài)的(de)非理性(xìng)行为，就如同去年三季(jì)度半导(dǎo)体及医药板块的(de)抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级(jí)别的技术要素革(gé)命，或许我(wǒ)们(men)已(yǐ)经(jīng)站(zhàn)在新(xīn)一轮科技浪潮带来的(de)全球(qiú)繁(fán)荣的开端。作为成长投资(zī)者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的行(xíng)情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真(zhēn)正(zhèng)能够兑现长期业绩的投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示(shì)，AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季(jì)度(dù)布局了不少人工智(zhì)能(néng)相关的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。<苏州区号是多少/p>

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了(le)40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不一(yī)样，交易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确立，但我们还是(shì)认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　“一季(jì)度的(de)市场(chǎng)走势(shì)再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在(zài)今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不(bù)到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科(kē)技发(fā)展进程中最重要的事件(jiàn)之一(yī)，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人(rén)不明就里的(de)难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来(lái)，人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标。

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