大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的配清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集(jí)中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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