用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶(jiē)段进展明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是(shì)2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与此对(duì)应的(de)是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步大(dà)增、股价(jià)大涨的同向共振，大(dà)相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布(bù)2023年(nián)第(dì)一(yī)季度报告(gào)，一季(jì)度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网络发(fā)布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元的历史最高点之后，用友(yǒu)网(wǎng)络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史(shǐ)新高之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价就总体(tǐ)上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点g>葛卫区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络(luò)在(zài)股价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫(wèi)东(dōng)等(děng)知名机构(gòu)和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络(luò)披露定增(zēng)结果，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格(gé)为(wèi)31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也(yě)参与(yǔ)了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明显不(bù)及市场(chǎng)预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更(gèng)是(shì)连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的(de)总持股数(shù)，也从2022年(nián)一季度的7626万(wàn)股，到(dào)2022年三季度末(mò)退出前十(shí)大股东，在此期(qī)间，其减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络(luò)股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶(jiē)段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通(tōng)过财(cái)务软件服务企业的会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的(de)数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云服务业务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的(de)战略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的(de)企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网络正式(shì)发布了完全基于互联网架构的企(qǐ)业(yè)互联网开发平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财务云、人(rén)力云等(děng)云产品得到逐(zhú)步(bù)发展，各(gè)领域云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历(lì)了第一(yī)个阶段(duàn)的(de)”用友云”面(miàn)世、云平台及领域(yù)服务快速发展，第二(èr)个阶段的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过(guò)6年的(de)规模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看(kàn)，用友网络云(yún)服(fú)务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成(chéng)为公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)来(lái)源并(bìng)继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市(shì)场份额来看(kàn)，用友(yǒu)却(què)还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市(shì)占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华(huá)为将在4月启用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华(huá)为目(mù)前仅为自用(yòng)，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市(shì)场对用友在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也反应了(le)其在高端市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，几(jǐ)乎可以说(shuō)是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下(xià)跌，股价也(yě)因此大跌(diē)，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王(wáng)文(wén)京在2022年曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是有很大的提升空间(jiān)。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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