本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第(dì)三(sān)大(dà)、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知(zhī)名企(qǐ)业(yè)合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛(máo)利率算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国(guó)企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料(liào)电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集(买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模(mó)块(kuài)封装的代(dài)工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压力显然是要比那些已经规模(mó)化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际(jì)，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端(duān)应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一(yī)半(bàn)都(dōu)不到，下游(yóu)服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络(luò)收购后，公司(sī)继续独立(lì)经(jīng)营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本没什么(me)研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息(xī)技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入(rù)为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射(shè)频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能(néng)力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客(kè)户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公(gōng)司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gā买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜o)，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景客(kè)户提供(gōng)移动(dòng)互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据(jù)客(kè)户需求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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