金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市(shì)场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下，预计(jì)从加(jiā)息结束到(dào)降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临吴亦凡还出得来吗(lín)经(jīng)济和政策的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰(shuāi)退预期(qī)的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将会(huì)走弱，吴亦凡还出得来吗白银(yín)连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预(yù)期以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元(yu吴亦凡还出得来吗án)指(zhǐ)数(shù)大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回(huí)落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效跌(diē)破该(gāi)位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白(bái)银行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银(yín)行(xíng)业危机(jī)引发避险需(xū)求(qiú)，美联(lián)储(chǔ)政策(cè)收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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