北京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的(de)巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前(qián)海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国(guó)也(yě)可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国(guó)市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素(sù)的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量财经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益(yì)率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲(fēi)特的(de)持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次(cì)减仓银(yín)行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融领域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等(děng)这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了(le)剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在(zài)近五年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的(de)5年净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是(shì)公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛选出(chū)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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