看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一(yī)年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创(chuàng)一年来(lái)低(dī)谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能(néng)源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币(bì)总量(liàng)变化(huà)，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价(jià)格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期(qī)调(diào)查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字(zì)可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨(sà)斯(sī)州在内的(de)多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产(chǎn)地(dì)累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区压(yā)力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续(xù)关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌(wū)克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空(kō陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ng)阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍储(chǔ)了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他(tā)小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期(qī)菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新(xīn)增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部(bù)分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复(fù)提(tí)升。上周库(kù)存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料(liào)等(děng)领域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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