本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加对整个市(shì)场的(de)流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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