今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报(bào)15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。

　　他还(há15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸i)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸是另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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