芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的(de)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业和失(shī)业人(rén)数的(de)基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由于工(gōng)作经验(yàn)和技(jì)能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规(guī)模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业(yè)是国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确(què)反映(yìng)劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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