近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的(de)中特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化(huà)多(duō)个相关板块(kuài)和个(gè)股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制(zhì)造、美(měi)容(róng)护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景(jǐng)气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日研报(bào)指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的(de)赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注(zhù)央(yāng)企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但因风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪行业景气(qì)、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如(rú)公共(gòng)事业领(lǐng)域与三大(dà)通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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