今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要(yào)人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国(guó)债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意(yì)削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价(jià)值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演。

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