5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华(huá)财(cái)经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在(zài)经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本(běn)次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对(duì)方包括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富(fù)新兴(xīng)产业(yè)投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不存(cún)在实(shí)际(jì)支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预(yù)计不(bù)构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过(guò)大连经一(yī)和上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务(wù)项目(mù)成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而(ér)言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易(yì)签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购买其持(chí)有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交(jiāo)易(yì)的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易(yì)各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未签署(shǔ)正式(shì)的(de)交(jiāo)易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批(pī)准(zhǔn)后方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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