金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)正在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是(shì)大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对(duì)白糖来(lái)说并不现实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报(bào)道(dào)，联合(hé)国粮食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出(chū)口国分(fēn)别是巴西(拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？xī)、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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