尽管周五大(dà)幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计最大跌(diē)幅(fú)已接近15％。

　　20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108389.png">以史为鉴今年(nián)大概率演化为TMT大年 机(jī)构预计(jì)5月(yuè)见底后(hòu)将迎(yíng)“盛夏攻(gōng)势”且大概率(lǜ)创新高 逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策略张夏(xià)在4月23日(rì)研(yán)报中测算，本轮(lún)TMT高点出现在(zài)4月8日，高点(diǎn)20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗调整幅度(dù)已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、传媒(méi)和(hé)电(diàn)子自年(nián)初以来的涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优(yōu)于(yú)万得(dé)全A的(de)表现。由于今年出现了以AI+代表的大型产业(yè)趋(qū)势，一季度TMT大涨且有明(míng)显超额收益，那么今年演化为(wèi)TMT大年的概率已经非常大(dà)。

　　进一步(bù)来看，若参考历史的调整时(shí)间和幅度，可能这一轮调整(zhěng)并(bìng)没(méi)有结束。以TMT大年(nián)的规律和应对策略，其中(zhōng)TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以往(wǎng)盛(shèng)夏攻(gōng)势开始的时间(jiān)来看，每年四月份到九(jiǔ)、十月份期间会有一(yī)波主升。数据显示，2010年(nián)、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到(dào)了2014年、2019年提前到(dào)5月下(xià)旬六月初，2020年调(diào)整比(bǐ)较早，见底也(yě)比较早是4月初。因此，张夏(xià)认为，在(zài)学习效(xiào)应的推动下(xià)，盛夏攻势开始的时间越来越早。对(duì)此，有业内人士预计，基本在一季报披露结束后，假设按此速度再调(diào)整一段时(shí)间，估计在5月基(jī)本见底(dǐ)后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大(dà)年中的这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)或由计算机转电(diàn)子（从应用到硬件） 关注短期维度(dù)业绩可(kě)能(néng)超预期的AI赋能消费(fèi)电子板块(kuài)受益标(biāo)的。

　　今年业绩(jì)密(mì)集(jí)披露期结束后，若随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以及政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势，而(ér)往往(wǎng)这一波(bō)盛(shèng)夏(xià)攻势还会创新高。考(kǎo)虑今年年初春(chūn)季躁动(dòng)是计算机占优，招商证券张夏(xià)认为按照(zhào)历(lì)史经验，要么计(jì)算机转电子（从应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季(jì)度(dù)业(yè)绩窗(chuāng)口(kǒu)期(qī)的到来，市场表现(xiàn)将更贴合业绩的(de)相(xiāng)对(duì)优势(shì)，维持TMT是全(quán)年主线的判断(duàn)，并建议关注短期维度业(yè)绩(jì)可能超预期的部分消费板块，电(diàn)子行业有望体现出相对优势(shì)。20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗>

　　从(cóng)细分环节进一步来看，广发策(cè)略4月17日研报指出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链(liàn)中(zhōng)主要分布(bù)位于AI服务(wù)器及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广发(fā)策略(lüè)认(rèn)为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的大模型进行训(xùn)练(liàn)/推理的算力(lì)载体(tǐ)和(hé)基(jī)础。数据量(liàng)和算(suàn)力的提(tí)升明显拉(lā)升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品的(de)量(liàng)与价，给(gěi)相关电子厂商带来了机会。国海证券同样在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，维持TMT为(wèi)全(quán)年(nián)市场(chǎng)主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细(xì)分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本面(miàn)的确认，估(gū)值修复尚未结束。

　　国联证券4月(yuè)20日研(yán)报同样表示(shì)，伴随AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于算力的(de)需求将呈现指数级增长，且AI芯片国产替代速度(dù)加快(kuài)。建议重点关注景嘉微、海(hǎi)光信息(xī)等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙芯(xīn)中科CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒(hán)武纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块(kuài)、光芯片等领域，东北证券4月16日研(yán)报表(biǎo)示，AIGC正在(zài)催化前述光通(tōng)信重要环节，相关公司将深度受益AI带来(lái)的增量需求。建议(yì)关注国产光模块龙头公司：中际旭创、新(xīn)易盛、光(guāng)迅科(kē)技；高速光引擎光器(qì)件核心供应商天孚通信；国产光芯片领军(jūn)企业源(yuán)杰科技。

　　同时(shí)，国金(jīn)证券樊(fán)志远在4月(yuè)21日(rì)研报(bào)中同样(yàng)看好AI服务(wù)器PCB，其(qí)测算，AI服(fú)务(wù)器PCB价(jià)值(zhí)量(liàng)是普通服务器的(de)价值量的5~6倍，随(suí)着AI大模型和应用的落地(dì)，市场(chǎng)对AI服务器(qì)的需求(qiú)日益增加，市场扩(kuò)容(róng)在即，建议关注沪(hù)电股份、生(shēng)益(yì)科技、联瑞新材、生益(yì)电子、兴森科技(jì)等企业。

　　另一(yī)方面(miàn)，对于相关电(diàn)子产品(pǐn)，广发策略(lüè)表(biǎo)示，电子厂商亦有望受益于(yú)ChatGPT产业(yè)链的发展(zhǎn)。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安(ān)防等终端(duān)设备打开新(xīn)成长(zhǎng)空间。此(cǐ)外，东海证券(quàn)3月31日研报同样认为(wèi)，AI赋能消(xiāo)费电子趋势明确，估(gū)值重塑逻辑逐步验证，关注消费(fèi)电子景气(qì)拐点(diǎn)。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研报建议(yì)，AI创新持续催化，关注(zhù)AIoT设备及(jí)服(fú)务器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大(dà)语言(yán)模型(xíng)接(jiē)入潜(qián)力的(de)AIoT设备产业链(liàn)，包括海康威视(shì)、传音控股、视源股份(fèn)、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益(yì)于全球算力需(xū)求(qiú)爆发式增长的AI服务器产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)工业富联、沪电股份(fèn)、环(huán)旭电子、东山(shān)精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产(chǎn)品频发催化的VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔股份、三利谱、创维数字等(děng)；4）景气度筑底、消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)预期强化的智能手机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻(wén)泰科技、传音控股(gǔ)、顺络(luò)电子、东山精密等(děng)。

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