金(jīn)融(róng)界4月28日(rì)消(xiāo)息 为规范开展内地与香港利(lì)率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权(quán)益，维(wéi)护利率(lǜ)互换市(shì)场秩序，中国(guó)人民银行制(zhì)定了《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中(zhōng)国人民银行有关部门负(fù)责人(rén)表(biǎo)示，未来(lái)中(zhōng)国人民银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发(fā)展情况，适(shì)时增(zēng)加投(tóu)资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为(wèi)境外投资者提供(gōng)更加便利高效的风险管理工具(jù)。另外(wài)，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等(děng)互(hù)利的原则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行有关部门负责人就《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银行(xíng)要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行(xíng)、国际金融组织(zhī)、主权财(cái)富(fù)基金运(yùn)用人民(mín)币投资银行间市(shì)场有关事(shì)宜的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)进(jìn)一步做(zuò)好境外机构投资(zī)者投(tóu)资银(yín)行间债券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与(yǔ)香港债(zhài)券市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（中(zhōng)国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市(shì)场准入(rù)备(bèi)案的境外投资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（以下简(jiǎn)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大称(chēng)《办(bàn)法》）相(xiāng)关规定参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境(jìng)内外投资(zī)者可以签署的(de)协(xié)议(yì)范围是什么(me)？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者开(kāi)展“北向互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易前可以与交(jiāo)易对手方签署经中国人民银行认可的衍生(shēng)品(pǐn)主协(xié)议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央(yāng)清算(suàn)衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品(pǐn)协议。境内(nèi)投资者应当(dāng)将是(shì)否(fǒu)签署协议、签署协议类型等事(shì)项向(xiàng)中国外(wài)汇交易中心备案。目前(qián)，中国银行间市场交易商协会正在研究制定“互换(huàn)通”衍生品(pǐn)协(xié)议，待其正式发布后(hòu)也可供境内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”境外(wài)投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资(zī)者现阶段(duàn)可在银行间(jiān)市场开(kāi)展符(fú)合集中清(qīng)算要求(qiú)的人民币(bì)利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认(rèn)可的(de)境外(wài)电子交易平台(tái)、境内电子交易平台包括哪些？境外(wài)投资(zī)者的对(duì)手方、交易模式有(yǒu)哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：目前“北向互换通”下受认可的境(jìng)外电子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求(qiú)加入其他受认可(kě)的电子交(jiāo)易平台，受认可的境内电子交易平台为(wèi)中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心。

　　为(wèi)便利(lì)境外投资者开展人(rén)民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券通(tōng)”相关安排(pái)，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与(yǔ)境(jìng)外投资者进行交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交易(yì)中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互(hù)换通(tōng)”交易在境内(nèi)电(diàn)子交易平台达成(chéng)，交易一经达成(chéng)即视为(wèi)交(jiāo)易已确认。境外投资(zī)者可通过中国人民银行认可(kě)的境(jìng)外电子交易平台与境(jìng)内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易平台的(de)连接，向境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平台发送交易(yì)指(zhǐ)令，与(yǔ)“互(hù)换通”报价商(shāng)达(dá)成交易。

　　五(wǔ)、中国人民(mín)银行(xíng)认可的(de)境内(nèi)清算机(jī)构和香(xiāng)港证监会认可的境外清(qīng)算机(jī)构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中国(guó)人(rén)民银行(xíng)认可的(de)境内清算机构为银(yín)行间市场(chǎng)清算所(suǒ)股份有(yǒu)限公司(sī)（以下简称上海清算所），香港证监会认可的境外(wài)清(qīng)算机构为(wèi)香港(gǎng)交易所旗(qí)下香港场(chǎng)外结算有限公(gōng)司（以下简称场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开展集中清算的主要流(liú)程是？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请获得场外结算公司清算(suàn)会员(yuán)资格或作为(wèi)清(qīng)算客户(hù)委托(tuō)场外(wài)结算公司(sī)综合(hé)清算会员代理(lǐ)清算，并(bìng)与(yǔ)场外结算公(gōng)司综合清算会员签(qiān)订客户清算(suàn)协议。交易(yì)达成后，境内(nèi)外清算机构对(duì)交易进行风(fēng)控检查(chá)，对于符合集中清算要(yào)求的交(jiāo)易(yì)及时纳入集中(zhōng)清算。境外机构(gòu)通过场外结算公司(sī)或(huò)其综合清算会员完成保证(zhèng)金及资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内外(wài)清算机构如(rú)何(hé)进行衍(yǎn)生品交易的(de)合约替代？

　　答：合(hé)约替代是指清算机构作为中央对手方针对已(yǐ)成交的(de)交易(yì)充当买(mǎi)方的(de)卖方和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排(pái)，并据此与买方和卖方(fāng)建立两(liǎng)个(gè)新(xīn)合约，以清偿买卖双方(fāng)之间的(de)初(chū)始债务。“北向互(hù)换通”业(yè)务中，境外(wài)与境内参与者达成(chéng)的(de)交易(yì)在经过上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结算公司的集(jí)中(zhōng)清算审核后，上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司于当日将交(jiāo)易进(jìn)行合约替代，进入集(jí)中清算，生成为三个独立(lì)的新(xīn)合约，分别为境(jìng)外(wài)参与者与场外结算(suàn)公(gōng)司、场(chǎng)外结算公司与(yǔ)上海清算所(suǒ)、上海清(qīng)算(suàn)所与境内参与者之间的合约(yuē)。境(jìng)外与境内参(cān)与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清(qīng)算(suàn)的交(jiāo)易，依(yī)照成(chéng)交(jiāo)双方约定的处置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资(zī)金流(liú)动(dòng)如何管理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通(tōng)”业务(wù)场景下，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司之间的(de)跨境(jìng)资(zī)金结算主要通(tōng)过俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大人民币跨境支(zhī)付系统(tǒng)办理(lǐ)。同时，场外结算公(gōng)司可(kě)在境内银行开立(lì)人民币(bì)基(jī)本存款账户和人民(mín)币(bì)“互换通”结算专(zhuān)用存(cún)款(kuǎn)账户（NR俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大A账(zhàng)户），作(zuò)为极端情况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交易结算需要在应急情况(kuàng)下所(suǒ)融入资(zī)金的本息和费用以及符合中国人民银(yín)行规定的其他(tā)收入支出等(děng)。

　　此(cǐ)外，作为“互(hù)换通”业(yè)务风控方(fāng)案的一部分，上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司将针对双方(fāng)清(qīng)算(suàn)所之间的(de)风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换(huàn)通”资源池(chí)缴(jiǎo)纳担保品，该资(zī)源(yuán)池独立于(yú)每(měi)一中央对手方从各自(zì)清(qīng)算参(cān)与(yǔ)者收取和(hé)追(zhuī)缴的保证金、清算基金之外，不用于任何会员机构的违(wéi)约损失分摊。上海清(qīng)算所(suǒ)向资(zī)源池缴纳的资金存放在以(yǐ)场(chǎng)外结算公司名义于境外(wài)开立的“互换通”专用账户(hù)，场外(wài)结算公司向资源(yuán)池缴纳的资金存放在以上海清算所名义于(yú)境内开立(lì)的(de)“互换(huàn)通”专(zhuān)用人民币(bì)/外币(bì)账户，相(xiāng)关账户内资金可豁(huō)免跨境债权(quán)债务(wù)登记及额度管(guǎn)理要求。场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司与上(shàng)海清(qīng)算所每日基于双方清(qīng)算所之(zhī)间的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境(jìng)内(nèi)外(wài)存管银行办(bàn)理(lǐ)人民(mín)币或(huò)外币资金的(de)跨境(jìng)划转。

　　有汇报责任的机(jī)构应当(dāng)及时履行报送(sòng)义务。上(shàng)海清算所和境内资源池存管银行应当向人民币跨(kuà)境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境人民(mín)币收(shōu)支信息；被撤(chè)销的交易如涉及双(shuāng)边结算补偿(cháng)金的，相关境内结算银行应当进行(xíng)跨境人(rén)民(mín)币收支信息(xī)报送(sòng)。上(shàng)海清算所、境内投资(zī)者等相关主体应当(dāng)按(àn)照规定履行国际(jì)收(shōu)支统计申报义(yì)务，原则上“互换通”交易和资源池业务由上(shàng)海清算所集(jí)中进行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不经由上(shàng)海清算所清(qīng)算的交易(yì)或资金收(shōu)付，由境内(nèi)投资者(zhě)等相关主体进行国(guó)际收支统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互(hù)换通(tōng)”实行(xíng)额度(dù)管理？

　　答：为(wèi)确保(bǎo)市场平稳运行，“北向(xiàng)互(hù)换通”充分(fēn)考虑(lǜ)境外投资者(zhě)投(tóu)资银(yín)行间债券市(shì)场的情(qíng)况，初期全(quán)市(shì)场每(měi)日交易净(jìng)限额为200亿元人(rén)民币(bì)（即全部境(jìng)外投资者(zhě)通过“北向互(hù)换通”开展利率互(hù)换交易在(zài)轧(yà)差后(hòu)的名义(yì)本金(jīn)净额(é)每日不超过200亿(yì)元人(rén)民币(bì)），清算限(xiàn)额为40亿元人民币（即(jí)上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司(sī)之间净头寸对(duì)应(yīng)的“互换通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来(lái)，可根据市场发(fā)展情况适时调整额(é)度，并对外公布(bù)。

　　十、香(xiāng)港结(jié)算行应当遵守的(de)人民币购售业务相关(guān)规定具体包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售业务的(de)相关文件主要包括(kuò)：《中(zhōng)国人民(mín)银行关于明(míng)确跨境人(rén)民币(bì)业务相(xiāng)关问题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于调(diào)整人(rén)民币购售业(yè)务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于拓宽(kuān)人民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行 国家外汇(huì)管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民银(yín)行办公厅(tīng)关于加强境外金融(róng)机构进入银行间外汇(huì)市(shì)场开(kāi)展(zhǎn)人民币购售业务宏观审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于完善人(rén)民币购(gòu)售业务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售业务境外参(cān)加行和境外清(qīng)算行进入银(yín)行间外汇市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境(jìng)外(wài)参加行(xíng)的业务模式、产品种类和信息(xī)报送等相(xiāng)关安排。根据(jù)《办(bàn)法》和人民币购售业(yè)务管理规定，香港结算(suàn)行在境内银(yín)行间外(wài)汇(huì)市场平盘头寸时，应当确保(bǎo)与其相关的境(jìng)外(wài)投(tóu)资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如何(hé)理(lǐ)解“使用外(wài)汇参与交易的，其交(jiāo)易到期或不(bù)再继续参(cān)与的，原则上应当通过香港(gǎng)结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的(de)境外(wài)投资者通过“北向互换通”投资内地银行间金融衍(yǎn)生品市场(chǎng)，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香港结算行办理外汇资(zī)金兑换，香港结算行由(yóu)此(cǐ)所产生的头寸可到境内银行间外汇市(shì)场平盘。初期，境外投资(zī)者可选(xuǎn)择一家香港结算(suàn)行办(bàn)理业务。香港结算行为境外投资者办理外汇资(zī)金兑换时，应(yīng)当做好(hǎo)真实性审核(hé)相(xiāng)关工作，确保所兑换(huàn)的(de)资金用于“北向互(hù)换通(tōng)”交易。其交(jiāo)易到(dào)期(qī)所得的人民(mín)币资(zī)金，可继续投(tóu)资，如(rú)用(yòng)于非“北向互换通(tōng)”投资用途，应当通(tōng)过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二(èr)、“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答(dá)：境内外投资者和(hé)相关金融市场(chǎng)基础设施应当向(xiàng)中国人民银行认(rèn)可的交(jiāo)易(yì)报告库报(bào)告“北向互(hù)换通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心是(shì)中(zhōng)国人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)“北向互换通”数(shù)据的交易报(bào)告(gào)库，在中国外汇交易中心达(dá)成的“北(běi)向互换通”交易，境内外投资者(zhě)无(wú)需另行(xíng)报告。此外，中国人民(mín)银行(xíng)和相关监管部门可以根据(jù)需要向(xiàng)基(jī)础设施调(diào)取(qǔ)与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会(huì)发布相关配套业务(wù)细(xì)则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法(fǎ)》发布，境内电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台、境(jìng)内外清(qīng)算(suàn)机构将(jiāng)制订配套的业务规则等文(wén)件并对外(wài)发布。

　　十(shí)四(sì)、“互(hù)换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未(wèi)来中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清(qīng)算额(é)度，优化交(jiāo)易清算(suàn)安排，为境外投资者提供(gōng)更加(jiā)便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局将结(jié)合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大