金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量(liàng) 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场(chǎng)，等佛系心态是什么意思待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和(hé)下(xià)游反(fǎn)馈(kuì)和实(shí)际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同时，我们(men)观(guān)察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调(diào)现货价(jià)格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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