财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价(jià)格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点以(yǐ)来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资(zī)者的(de)目光。国泰(tài)君安刘越男(nán)等人(rén)在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预(yù)期提(tí)振长期(qī)需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟(méng)商补货(huò)需(xū)求有(yǒu)望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确(què)定性(xìng)、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确(què)定性等因素均(jūn)有望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠(zh使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思ū)宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期(qī)国内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及下(xià)游的终端(duān)零(líng)售环节，其中下游环节的(de)附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业(yè)通(tōng)过强势的渠(qú)道建设(shè)以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市(shì)占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完全统计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏(hóng)基(jī)、老(lǎo)凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体情(qíng)况如下：

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