金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年(nián)同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发放的人民(mín)币贷款增加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的外币(bì)贷款折合人民(mín)币(bì)减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存(cún)款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点评如(rú)下(xià)：在(zài)经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是(shì)因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度(dù)和(hé)企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社(shè)融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于(yú)个(gè)人存款(kuǎn)的流出而非企业活期存款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信(xìn)证券认(rèn)为是季节(jié)性波动。因为(wèi)银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在(zài)下季初发行新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在季末(mò)季初(chū)常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反映了(le)企业经营(yíng)活(huó)跃度有所提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居(jū)民存款(kuǎn)减少符(fú)合季(jì)节性规律(lǜ)。在(zà1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTi)本(běn)月数据(jù)中，居民端出(chū)现了新(xīn)增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据(jù)得(dé)出(chū)类似居民加速偿还房(fáng)贷(dài)等结论。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月(yuè)居民存款减少更可(kě)能(néng)去向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特征依(yī)然(rán)明显。企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝(jué)大部(bù)分，居民端中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居(jū)民端在(zài)前期购房需(xū)求(qiú)脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如果没有进一步(bù)的(de)政策支撑，不排(pái)除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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