今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投虎门销烟发生在哪里(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智(zhì)能虎门销烟发生在哪里g>

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行(xíng)周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的(de)营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行。