看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格(gé)压力再度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持(chí)继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市(shì)场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是(shì)阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年(nián)第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原因包(bāo)括国(guó)际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货(huò)油脂分(fēn)析师(shī)聂波(bō)表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到(dào)港，以及(jí)压(yā)榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计后续库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需(xū)求还受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为(wèi)明(míng)确(què)，后(hòu)期(qī)国内的供(gōng)应也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继(jì)续位(wèi)于(yú)低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提升(shēng)。上周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是未(wèi)来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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