总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发(fā)布(bù)消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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