5月12日(rì)晚间，根据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基(jī)金(jīn)机(jī)构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持有美股的买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内(nèi)，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅(fú)提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市值中(zhōng)的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方(fāng)面，景林资产一季度前五大(dà)卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股(gǔ)持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资(zī)产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救此(cǐ)前，景(jǐng)林(lín)连续三(sān)个季度增持拼多(duō)多。2022年(nián)二季度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也(yě)不(bù)负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万股，一季度末(mò)持(chí)仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度(dù)末，景林资(zī)产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产一季度(dù)还建仓了好未来(lái)，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两只教育(yù)个股股价均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合能力(lì)等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政(zhèng)策(cè)环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从(菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救cóng)行业龙头公(gōng)司(sī)本身来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依(yī)然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的(de)留学(xué)等业(yè)务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示，截至(zhì)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅(yì)资(zī)产大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机(jī)之(zhī)风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特(tè)估(gū)支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本(běn)周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随(suí)后(hòu)便(biàn)开始持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据(jù)信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易(yì)日成交(jiāo)额(é)超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日(rì)萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布(bù)的金融(róng)数据大(dà)幅(fú)低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异(yì)常，因而与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度(dù)成为信(xìn)贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬已经收了(le)很(hěn)多票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了，信贷再(zài)度出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下(xià)，市场要想好起来，必然(rán)要让(ràng)大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能(néng)还需要一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而(ér)人工智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基(jī)金经(jīng)理的(de)难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易(yì)机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看(kàn)着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多(duō)投(tóu)资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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