投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月(yu公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代è)30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数据(jù)来(lái)看，部分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全(quán)球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方(fāng)案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公(gōng)司(sī)将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要(yào)来(lái)源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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