金融界(jiè)5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的(de)情况(kuàng)下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因工(gō指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好ng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素综合影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调(diào)整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下(xià)行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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