本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不(bù)高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里: 24px;'>漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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