5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此前为转让(rà一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ng)铺路(lù)，还曾现金为江铃(líng)重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过(guò)山西省产权交易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产(chǎn)销售(shòu)重型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(g一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克è)月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合(hé)上述要(yào)求(qiú)的(de)沃尔沃(wò)卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易(yì)规则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要获得国资(zī)管理有(yǒu)权(quán)单位的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(suǒ)需的政府(fǔ)审批事项未(wèi)能在约(yuē)定(dìng)的时间内完(wán)成，项(xiàng)目(mù)双(shuāng)方经协(xié)商(shāng)一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工(gōng)业集团。作为一(yī)家老牌国营企业(yè)，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要组(zǔ)装(zhuāng)生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货(huò)车，但由(yóu)于经营不(bù)善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太原(yuán)重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对(duì)太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从(cóng)长安(ān)手中接(jiē)手太(tài)原长安重汽的(de)全部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重(zhòng)型载(zài)货(huò)车、10万台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有关(guān)江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽车相关业(yè)务(wù)累(lèi)计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车还(hái)对江铃(líng)重汽(qì)进行了(le)11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部(bù)投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其(qí)实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车(chē)收到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃(líng)汽车在(zài)这两年(nián)的(de)扣非归母净利(lì)润分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两年现金(jīn)流(liú)状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次(cì)也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产和(hé)销售，当(dāng)前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江铃(líng)重汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面称。

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