近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国企上市公司(sī)价(jià)值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化(hu什么是等量关系式，什么是等量关系四年级à)多个相(xiāng)关板块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关(guān)注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中(zhōng)特(tè)估行情发(fā)酵月(yuè)余(yú)，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5什么是等量关系式，什么是等量关系四年级月11日至12日(rì)）也一(yī)别(bié)此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价(jià)值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间。结合政(zhèng)策(cè)方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机(jī)会(huì)主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和(hé)标的，如(rú)军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因(yīn)行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行(xíng)情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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