海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润(rùn)累计同(tóng)比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游(yóu)转移(yí)；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利(lì)大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半导体材(cái)料(liào)和半(bàn)导体设备维持较高增速，其中设备盈利(lì)加速增长；低碳(tàn)经济景气度(dù)高(gāo)位回(huí)落，新(xīn)型电网盈利(lì)增速持续提升，主要受(shò拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗u)益于储能的快速发展。

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