近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地震。曝(pù什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间)光的网友称，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的(de)“强军(jūn)口(kǒu)号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发(fā)展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等(děng)节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也(yě)成(chéng)为中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息发(fā)现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公(gōng)司(sī)入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普思资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略(lüè)投资(zī)，此(cǐ)轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资本、天图(tú)投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得(dé)到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资(zī)本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张的关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对(duì)外投资(zī)的(de)企(qǐ)业共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的(de)企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型(x什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间íng)变更(gèng)为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有业内人(rén)士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资过(guò)程，他对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上看到本次(cì)出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内处于快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要(yào)张(zhāng)狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀(xiù)中的(de)开玩笑也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政治和解放(fàng)军形象等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合(hé)笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视(shì)频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年(nián)以上(shàng)的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得多(duō)也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联(lián)社创投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集团(tuán)投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出“一(yī)家独(dú)大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资(zī)的笑果文(wén)化(huà)外(wài)，其他(tā)脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与高速增长(zhǎng)的(de)市场(chǎng)似(shì)乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场全(quán)年商业演出(chū)场(chǎng)次(cì)1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复(fù)合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍(réng)在(zài)上升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资(zī)本(běn)市(shì)场并(bìng)不吃香。其核(hé)心(xīn)原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确(què)定性和不可(kě)复制(zhì)性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重(zhòng)要舆(yú)情(qíng)事件(jiàn)等(děng)，都可能让经营(yíng)面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持(chí)续发展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规(guī)的底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性发展的可(k什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间ě)靠(kào)路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个(gè)行业(yè)中的其余行(xíng)业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的，但这个行业的(de)“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因。

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