金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期(qī)之前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的(de)白糖(táng)周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云(yún)南地区(qū)外(wài)，广西等主产区(qū)陆续(xù)收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费(fèi)量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况(kuà为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别ng)也不容乐(lè)观(为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别全球主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国(guó)、墨(mò)西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力(lì)合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答(dá)案。

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