本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进(jìn)一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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