衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包括进(jìn)口、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去(qù)年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八(bā)个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们(men)通(tōng)话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来(lái)五(wǔ电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会(huì)议，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大(dà)影响；此外(wài)美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油(yóu)价格(gé)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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