衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动(dòng)全球定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方国家的(de)决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日(rì)报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为金融属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行的财(cái)报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是(shì)会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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