A股“股(gǔ)王”之争进入白热化阶段，中国移动股价周中创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，一度从独占A股市值(zhí)榜首近3年(nián)的(de)茅台手(shǒu)中(zhōng)抢下(xià)“A股之王”的(de)光环，引发市场(chǎng)热议。截至周(zhōu)五收盘，茅台(tái)最终以微弱(ruò)优势反超，但地(dì)位已岌岌可(kě)危。值得注意的(de)是，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌龙(lóng)，但若均按照A股(gǔ)股价等数据计(jì)算，则其总市值一(yī)度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字经济、信创、中特估、人工智能等一系列(liè)热点催化(huà)下，中国移动今年股价累(lèi)计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅(fú)已近60%，自去年上市(shì)以来(lái)最(zuì)近一(yī)年(nián)股价累计最(zuì)大涨幅接近翻倍，而茅(máo)台股价则几乎仅在原(yuán)地踏步。有市场人(rén)士认为(wèi)，中国移动和茅台这场股王宝(bǎo)座的争夺可(kě)能(néng)揭示(shì)着A股未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启示录：消费(fèi)回潮卷出(chū)白酒(jiǔ)泡沫 数字经济时代带来(lái)预备新(xīn)股王

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向来是(shì)市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，回顾历史(shǐ)来(lái)看，最近(jìn)十(shí)多年来股王(wáng)变迁的背后似乎也(yě)反(fǎn)应着国内经(jīng)济趋势和产业价值的(de)变化。

　　回溯2007年中国石(shí)油登陆A股时，市值一度超过8万亿(yì)人民币。不仅稳居(jū)A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市场市值(zhí)之首，得益于当时基(jī)建大发展时期，中石(shí)油(yóu)在股王的位(wèi)置(zhì)上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当年互联网金融牛市成为新锐股王(wáng)。再后来(lái)，随(suí)着我国在2018年进(jìn)入消费牛(niú)市，开启了此(cǐ)后三(sān)年的消费白(bái)马股大牛市，也成(chéng)就了如今贵州茅(máo)台股王的A股传奇。

　　（图(tú)片来源(yuán)：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资料来(lái)源(yuán)：微(wēi)信公众号(hào)市值(zhí)观(guān)察4月17日文章《谁是(shì)A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳(wěn)稳领跑，但在高端(duān)白酒的高估值泡沫下，以及今年(nián)春节后白酒行业(yè)的终端动销几乎并未达到预期，整个(gè)白酒板块经历回调，公司股价也现大(dà)幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更是开(kāi)始对(duì)其(qí)王位(wèi)发出了挑战。

　　市(shì)场分析(xī)指出，中国(guó)移动一度超越贵(guì)州茅台市值(zhí)这一(yī)历史性事(shì)件(jiàn)背后，除了离不开国家(jiā)政策(cè)持续推进的数字经(jīng)济，与最近爆(bào)火的(de)人工智能两(liǎng)大概念加持(chí)，还有来自于(yú)“中特估”这个新概念的(de)强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据(jù)数据显(xiǎn)示，当前(qián)美股(gǔ)市值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有分析(xī)认为，科技进步已成提升(shēng)生产(chǎn)力的重要因素(sù)，二级市(shì)场对(duì)科技企(qǐ)业的态度能一(yī)定程度显示出科技企业的(de)竞争(zhēng)力强(qiáng)度。因此(cǐ)，以中国移动为代(dài)表的(de)科技股“逼宫”以贵州茅台为(wèi)代表的消费股似(shì)乎也预(yù)示着市场中的积极现(xiàn)象。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐(jiàn)向(xiàng)数字化深度转(zhuǎn)型的(de)背景下，实力强劲并实(shí)现华丽转(zhuǎn)身(shēn)的中(zhōng)国移动(dòng)，已经(jīng)逐渐成(chéng)引领中国经济潮(cháo)流的主力军。信达(dá)证券研报(bào)表示(shì)，公(gōng)司作为国企数字经(jīng)济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工业互联网等创(chuàng)新(xīn)业务(wù)，伴随算(suàn)力网络(luò)的(de)进一步发展(zhǎn)，将拉动底(dǐ)层云计算业(yè)务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算(suàn)业务能(néng)力，正在从(cóng)传统管道(dào)运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先迎来估值重塑(sù)机遇。

　　同时(shí)，从估值(zhí)修复情况来(lái)看，根(gēn)据光(guāng)大(dà)证(zhèng)券4月(yuè)15日研报显示，2022年(nián)底以(yǐ)来，截至4月13日，三大(dà)运营商股价涨幅均(jūn)超过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平(píng)均PB（LF）。以(yǐ)中国移动(dòng)为代表的三(sān)大运(yùn)营商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数(shù)字经(jīng)济”成为率(lǜ)先修复(fù)的板块。

　　▌中国移(yí)动的新(xīn)魔法能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此(cǐ)同(tóng)时，还(hái)有另一个故(gù)事引发市场(chǎng)热议(yì)。即很长一段时(shí)间(jiān)以来，A股市场(chǎng)一直流传(chuán)着“茅(máo)台魔咒”的传(chuán)说，即(jí)大多(duō)股(gǔ)价超过茅台的上市公司，在风光(guāng)散尽之后往往下场都不太好(hǎo)。本次中国移动(dòng)直接在市值(zhí)上(shàng)超越茅(máo)台，结果是否会(huì)不一样(yàng)呢(ne)？

　　回看那(nà)些(xiē)中(zhōng)了(le)“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的A股上(shàng)市公司(sī)，有(yǒu)同样中字头的中(zhōng)国船舶，其在(zài)2007年(nián)依(yī)托船舶业景气度(dù)提升，股价超越茅(máo)台并(bìng)一(yī)度突破300元/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金(jīn)融危机(jī)爆(bào)发、船(chuán)舶业跌(diē)入冰点后极速(sù)缩水至30元附近(jìn)，至今中国船舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳(yuè)、安硕信息、中文(wén)在线、全通教育等多(duō)家公司股价(jià)均超越茅台，但最后(hòu)的结(jié)果不是(shì)业绩(jì)暴雷(léi)就是股价(jià)毫无原因跌跌日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思不休。

　　可(kě)以看出的是，上述公(gōng)司的陨(yǔn)落(luò)大部分主(zhǔ)要是由于行业景(jǐng)气度变化(huà)以(yǐ)及股市景气度无法维持。而(ér)茅台(tái)凭借其产品稀缺性以(yǐ)及(jí)长期稳稳(wěn)增长(zhǎng)的利润，最终一次次甩开这些曾经(jīng)短暂(zàn)领先者。对(duì)于一家企业股价能(néng)否(fǒu)持续上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)维持高位，市场普(pǔ)遍观(guān)点(diǎn)还是认为，实际需要看公司(sī)的基本面。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞机”之称，营收(shōu)规(guī)模(mó)超茅(máo)台(tái)约7倍(bèi)的(de)中国移动，为什么此前市(shì)值却一直(zhí)不如茅台(tái)呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大致归结为两个(gè)重要原因。一方面，茅台越卖(mài)越(yuè)贵，但话费越交(jiāo)越少(shǎo)。在市场化的作(zuò)用(yòng)下，一(yī)瓶茅台已经冲上(shàng)3000元左右(yòu)的高价(jià)，而中国移动(dòng)虽掌握(wò)着大(dà)把的通信类资源，但作(zuò)为央企需(xū)要承担“提(tí)速降(jiàng)费”的责任(rèn)，也(yě)就(jiù)不能无拘束地涨价。另(lìng)一方(fāng)面即是成本方(fāng)面的问题，中国(guó)移动本(běn)质作为通(tōng)信基础(chǔ)设施企业，需(xū)要(yào)持续不断的建设(shè)投入(rù)，从2G到5G，其近十年资本开(kāi)支合(hé)计1.82万亿元(yuán)。相(xiāng)比之下，茅台(tái)就像(xiàng)一门“躺赢(yíng)”的生意，基本不需要如(rú)此沉重的资本开支，也不需要面临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据可(kě)以看出，中国移(yí)动今年一季度的营收是茅(máo)台的8倍，但(dàn)净利(lì)润却差别不大，销售毛(máo)利率(lǜ)更(gèng)是有着(zhe)一(yī)个24%另一(yī)个(gè)92%的巨(jù)大(dà)差别。

　　不过，近期(qī)来看，一系列信号表明中(zhōng)国移动(dòng)可能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高(gāo)峰期的结束(shù)，中国移动此前表示，2022年是三(sān)年投资(zī)高峰的最后一年，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比(bǐ)下降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全(quán)年营收(shōu)则可突破(pò)1万亿元。据(jù)业内人士测算，这意味着届时全年资本开支(zhī)占收入比重将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加重要的(de)是，随着(zhe)移动互联(lián)网进入下半(bàn)场，行业重心已转向产业互联网(wǎng)和智能化，中国移动加速转型下(xià)正在抓紧机遇。信达证券研报表示，中国移(yí)动数字化(huà)转型收入(rù)“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收(shōu)入对主(zhǔ)营业(yè)务收入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司(sī)收(shōu)入增(zēng)长的第一(yī)驱动力。此外(wài)，公司移(yí)动云收入规模实(shí)现新跨越(yuè)，去年移(yí)动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年(nián)实现翻(fān)倍暴涨，综(zōng)合实力迈(mài)入国内(nèi)业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思