金融界5月(yuè)18日(rì)消息(xī) “农化巨(jù)头”先正达的A股(gǔ)上市之路可谓是一(yī)波三折，几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了犹(yóu)如(rú)坐(zuò)过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际(jì)被取消上会后，先正达的(de)上市之路再添一(yī)段(duàn)新的历程。先正达(dá)将作别科创板，将目光转向沪市(shì)主(zhǔ)板。

　　据上交所网站(zhàn)显(xiǎn)示，上交所(suǒ)日前做出(chū)决定终止对(duì)先(xiān)正(zhèng)达集团股份有限(xiàn)公司首(shǒu)次公开发行股票并在(zài)科创板(bǎn)上市(shì)，先正达集科创板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所(suǒ)发布答记者问(wèn)对先正达是上市予以了回应。上(shàng)交所相关负责人表示(shì)，已收到先正(zhèng)达集团(tuán)提交(jiāo)的撤回在科创板(bǎn)首发上市的(de)申请(qǐng)，并已(yǐ)按照规则完成相关流程。

　　上交所相关负责人在回应中透(tòu)露，先正达集团(tuán)表示将转申报沪市(shì)主板，对(duì)此，上交所(suǒ)尊(zūn)重企业对上市(shì)板块的自(zì)主选择，支持大型农业科技(jì)企业上市(shì)，推进(jìn)相关工作平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交(jiāo)所(suǒ)对(duì)于(yú)为(wèi)何(hé)科创板向先正达关(guān)闭上(shàng)市大门，并未做出明确解(jiě)释，至(zhì)于外界(jiè)关(guān)心的(de)“农化巨头”先正(zhèng)达(dá)属(shǔ)性与科创(chuàng)板(bǎn)定(dìng)位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只是时(shí)间证明，出于市场稳定考虑并不是科创(chuàng)板(bǎn)将先正(zhèng)达(dá)拒之门外的(de)原因。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取消上会。对于(yú)审议(yì)会(huì)议取消原因，市场人士分析不(bù)排(pái)除(chú)是出于市场稳(wěn)定(dìng)考(kǎo)虑，“目前(qián)国际国内形势复杂，又正处于全面实行(xíng)注册制(zhì)改革关键期，主板(bǎn)首批注(zhù)册企(qǐ)业正在发行、缴款过程(chéng)中。先正达集团自身规模和募集资金量较大(dà)，市场关注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头(tóu)先(xiān)正达集团(tuán)

　　先正达集团(tuán)成立于2020年，由(yóu)中国中(zhōng)化集团与中国化工集团旗下农化板(bǎn)块业务(wù)整合(hé)而成，主要由(yóu)瑞(ruì)士先(xiān)正达、安道(dào)麦及中化集团农(nóng)业业务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先(xiān)正达集团控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)为农化公(gōng)司，农(nóng)化公司(sī)由中国中化(huà)通(tōng)过(guò)其全资子公(gōng)司(sī)中(zhōng)国化工间(jiān)接全资持(chí)有(yǒu)，实际控(kòng)制人系(xì)国务院(yuàn)国资委。集团(tuán)旗(qí)下现分(fēn)四个(gè)业务单(dān)元：总部(bù)位于瑞士巴(bā)塞尔(ěr)的先正达(dá)植保(bǎo)、总几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了部位于美国芝加哥的先正达种子、总(zǒng)部位于(yú)以色列的安道麦以(yǐ)及先正达集团(tuán)中国。业务主要分布在北(běi)美洲、拉丁美(měi)洲、欧洲非洲及中东地区(qū)、中国及除中国以外的(de)亚太(tài)地区。

　　先正(zhèng)达集团主营业(yè)务涵盖植物保护、种子、作物营养(yǎng)产品的研(yán)发、生产与销售，并从事现代农业服务(wù)。招股(gǔ)书称，2021年先正达集(jí)团(tuán)在全球植保行(xíng)业排(pái)名第一(yī)、种子行业排名第三；在中国植保行(xíng)业(yè)排名第一、种子行业(yè)排名第一、作物营养行业(yè)排名(míng)第一(yī)。2019年至2022年，先正达(dá)分别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归母净利润分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年(nián)底，先正达(dá)集团资(zī)产(chǎn)总额为5731.02亿元(yuán)，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质地(dì)也(yě)有忧虑之处

　　虽然(rán)先正达背景雄(xióng)厚，但是先正达自身(shēn)质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿(gǎo)显示其(qí)商誉账面价值(zhí)惊(jīng)人。2020年(nián)末、2021年末和2022年末(mò)，公司(sī)商(shāng)誉账面价值(zhí)分(fēn)别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司(sī)归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公司扣除商(shāng)誉(yù)后(hòu)的归(guī)属(shǔ)于母公司股东权(quán)益合计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函(hán)中要求(qiú)先正达(dá)就可能(néng)面临的商(shāng)誉减值风险对公司财务状况的(de)进一步影(yǐng)响进行风险提(tí)示。

　　对(duì)此(cǐ)，先正达回复称，尽管报告期内公司未对(duì)商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收(shōu)购公司(sī)未来运营状况未(wèi)能达到预期，公(gōng)司可(kě)能面临(lín)商誉减(jiǎn)值(zhí)的风(fēng)险(xiǎn)，建议投资者充分关(guān)注商誉减值(zhí)的风(fēng)险。

　　先正达之前计划募(mù)资650亿(yì)元

　　先(xiān)正达在被(bèi)科创板终止前，是科创板现存排队企业中(zhōng)最为“老资格”的企(qǐ)业。先正达集团(tuán)于2021年6月(yuè)宣(xuān)布拟申请(qǐng)科(kē)创板上市。当年9月，因(yīn)发行上市申请(qǐng)文件中(zhōng)记(jì)载的(de)财务资料已过有(yǒu)效(xiào)期，需要补充(chōng)提(tí)交，上(shàng)交所(suǒ)中止其发行(xíng)上市审核(hé)；随(suí)后的10月，上交所恢复其发行上市(shì)审核。

　　值得注意(yì)的是，先正达之前计划募资(zī)650亿元，若(ruò)能成功上市，将是(shì)近13年A股最大IPO，排进A股(gǔ)市场前(qián)四。前三(sān)名分别是，农业银(yín)行募资685.29亿(yì)元，中国石(shí)油668亿元，中国(guó)神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规模(mó)的募资规模，先正达表示(shì)，130亿元将用于尖(jiān)端(duān)农业科技研发(fā)的费用和储备，39亿(yì)元用于(yú)生产资产的扩展、升(shēng)级(jí)和维护以及其他(tā)资(zī)本支(zhī)出(chū)，78亿元(yuán)用于扩展(zhǎn)现代农业技(jì)术服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全球(qiú)并购项目，剩余(yú)195亿元用于偿(cháng)还集团的长期债务。

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