衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民的(de)背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(s护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端hì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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