本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的(de)纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作(zuò)设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学(xué)科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机1米等于多少mm 1米等于多少厘米的核心部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池(chí)涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市(shì)场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式(shì)代(dài)工解(jiě)决方案(àn)，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本(běn)支出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力显然(rán)是要(yào)比那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事分(fēn)散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被(bèi)用(yòng)友网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车(chē)行(xíng)业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，1米等于多少mm 1米等于多少厘米汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司(sī)自(zì)身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信息(xī)技术服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是(shì)工(gōng)程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域提供射(shè1米等于多少mm 1米等于多少厘米)频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频前(qián)端(duān)发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要是大量研(yán)发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的(de)价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服(fú)务的国家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包(bāo)括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和(hé)军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警雷达(dá)主要(yào)生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制(zhì)化(huà)的(de)运营(yíng)支(zhī)撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是(shì)获(huò)得购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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