5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公(gōng)司(sī)在(zài)2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划(huà)在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过山西省产权交(jiāo)易(yì)市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公告(gào)期(qī)于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易(yì)规则支(zhī)付了(le)保证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司(sī)100％股(gǔ)权的股权(quán)转让(ràng)协议》，确定(dìng)就目标股权支付的(de)基准价(jià)款(kuǎn)为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理(lǐ)有(yǒu)权单位的批准，但(dàn)由于(yú)交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要(yào)组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡(kǎ)车与货(huò)车，但由(yóu)于经营不善陷入(rù)发(fā)展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国(guó)长(zhǎ科长相当于什么级别？ng)安汽车(chē)集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组(zǔ)为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总(zǒng)销量(liàng)为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元(yuán)的科长相当于什么级别？价格，从长安(ān)手中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽(qì)的全部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更(gèng)名(míng)为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是(shì)实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和(hé)客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年财报数据(jù)显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵(dǐ)债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这一举(jǔ)动的主要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外部(bù)投资进(jìn)入(rù)，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分别实(shí)现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其实现归母净利(lì)润分别(bié)为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年(nián)间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也(yě)不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这(zhè)一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一(yī)科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂(zàn)停(tíng)生产和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和设备维(wéi)护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面称。

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