财联社5月(yuè)18日(rì)讯（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮(cuō)合(hé)瑞银与瑞信合并(bìng)近两个月后，与这次事件有关的一个重要问题(tí)终于尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法触发(fā)CDS（信(xìn)贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和非洲(zhōu)地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布(bù)公告称，由(yóu)11家买(mǎi)方(fāng)机构、卖方银行(xíng)和做市(shì)商组(zǔ)成的委员(yuán)会一(yī)致投票通过了上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞(ruì)信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没(méi)有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市(shì)场参与(yǔ)者认为(wèi)，AT1债(zhài)券应该(gāi)与CDS合约多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗所依据的参考债(zhài)券（次级(jí)债）具有(yǒu)同(tóng)等(děng)地位，并(bìng)以一份2020年(nián)到期(qī)的瑞信英镑次(cì)级债作为(wèi)标准参考债务。

　　对此(cǐ)，委(wěi)员会首先一致裁定，并没有发(fā)生“政府干(gàn)预的信贷事(shì)件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条(tiáo)件，次级债的持有人是相较于(yú)AT1债(zhài)券的(de)优(yōu)先债权人。同时在2014年的(de)文(wén)件(jiàn)中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三(sān)的文件中，决策(cè)委员会没(méi)有(yǒu)对(duì)AT1债券(quàn)是否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信(xìn)AT1债券(quàn)全(quán)额(é)减(jiǎn)记(jì)，此举也(yě)引发了大量(liàng)此类(lèi)债券持有(yǒu)人的(de)诉讼。一些投机者(zhě)也(yě)在(zài)市场上(shàng)炒(chǎo)作(zuò)瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场(chǎng)较为常见(jiàn)的(de)金融(róng)衍生品，信贷(dài)违(wéi)约(yuē)掉期的(de)作(zuò)用是在信贷事件（违约、重(zhòng)组(zǔ)、破产等）后(hòu)，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金(jīn)额通常等于参考(kǎo)资产的面值减去违约后的市(shì)场价值。各(gè)个区域的信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委员会(huì)，负责决定在这(zhè)个地(dì)区是否发生了(le)信贷衍生品合约(yuē)中定义的信贷(dài)事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数(shù)据，截至(zhì)今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量(liàng)超过190亿美(měi)元，不(bù)过DTCC的数据并未区分优先级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本(běn)周，瑞银公布了(le)接手瑞信的最新(xīn)评估。在本周二提交给美(měi)国SEC的(de)监管文件中，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损失，其中有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支出。不多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗(bù)过这部分的损失将会由一笔“负(fù)347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实(shí)际价值。

　　这份文件(jiàn)同样(yàng)显(xiǎn)示，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞(ruì)银的(de)战略(lüè)委员会就已经开(kāi)始评估瑞信(xìn)的状(zhuàng)况，并在(zài)今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银也在多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后加入(rù)瑞银集(jí)团(tuán)的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运(yùn)营。

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