北京时(shí)间(jiān)周五晚间，备受关注的4月美(měi)国非农(nóng)数据出炉，其中新增就业25.3万人，高(gāo)于预期的18万(wàn)人，打(dǎ)断了此前两个月连续环(huán)比下(xià)降的(de)节奏；失业率继续下降至3.4％；更(gèng)受关注(zhù)的(de)平(píng)均小时(shí)工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月(yuè)略有上升。

　　可(kě)以被视(shì)作利好的(de)是，美国劳工部将(jiāng)今年2月和3月非(fēi)农数据均(jūn)大幅下修超7万人，至(zhì)24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转换，本(běn)周持(chí)续(xù)承压的美国地区银行股也获得喘息的(de)机(jī)会(huì)。截至发稿，周五盘前西太(tài)平洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线急挫(cuò)逾10美元/盎司；美(měi)元指(zhǐ)数短线拉升(shēng)35点(diǎn)；美国10年期国债收益率上升9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截(jié)至周(zhōu)五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货(huò)6月(yuè)合(hé)约收于2024.8美(měi)元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级(jí)宏观分(fēn)析师周之云告诉期货日报记者，周五(wǔ)晚间公布(bù)的非(fēi)农数据远(yuǎn)高青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？于前(qián)值且(qiě)显著偏离投行(xíng)们预测的中值。此前公布(bù)的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月(yuè)增长了29.6万人，增长幅度达到9个月(yuè)以来的最高水平。青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？>

　　记者注意到，美国4月非农数据公布后，美股期货短(duǎn)线走低，美元指数短线(xiàn)拉升(shēng)，贵金属下跌。尽管科(kē)技和金融行业(yè)持续裁员(yuán)，但(dàn)不断下降却(què)仍然高企的劳(láo)动力需远远抵消(xiāo)了裁员的影响，也超过了信贷紧缩带(dài)来(lái)的大约2.5万招(zhāo)聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月(yuè)非农就业的季节性(xìng)因素相(xiāng)对于新冠大流(liú)行(xíng)前(qián)也有了有利的发(fā)展，为就(jiù)业人数(shù)的(de)增长提供了5万—10万人(rén)的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保(bǎo)持一定的(de)谨慎，因为本周早些时候，美国3月份(fèn)的就业机会和劳动力流动调(diào)查（JOLTS）已(yǐ)经显示(shì)，3月职位空缺(quē)继续下(xià)降，为连续第三个(gè)月下(xià)跌，创下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确(què)实(shí)指向了与其他劳(láo)动(dòng)力市场数据相同的方向(xiàng)：劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。包括最近几周的首次(cì)申请失(shī)业金人数也(yě)呈现上升趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从(cóng)趋势上看，周之云认为，加息会(huì)导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者信贷和企业融资成(chéng)本(běn)上(shàng)升，进而迫使(shǐ)雇主削减(jiǎn)支出包(bāo)括裁员(yuán)等(děng)，从而减缓经济增长。短期强劲的(de)非农就业数据(jù)会让(ràng)市场对于下半年货币政策放松进程有所改变，进(jìn)而对商品的流动性(xìng)溢(yì)价部(bù)分有(yǒu)所减少，但(dàn)从中长期(qī)来看(kàn)，美国会继续朝着衰退的方向前进，后(hòu)市继续看好(hǎo)贵金属的表现(xiàn)。

　　非农数据(jù)公布(bù)后，贵(guì)金(jīn)属进(jìn)入调整(zhěng)期？

　　“4月非农(nóng)就业新增人数超预期将引导(dǎo)贵金(jīn)属步入(rù)调整(zhěng)。对(duì)于(yú)贵金属而言，3—4月的大幅冲高主要受(shòu)益于其金(jīn)融(róng)属性，尤(yóu)其是市场预(yù)计5月(yuè)是美联储最后一次加息，且(qiě)预计9月之后可能降(jiàng)息，这导致美元(yuán)名义利率回落，在通胀(zhàng)温和(hé)回落的情况下，美元实际(jì)利(lì)率(lǜ)有了明显(xiǎn)的下行。”广州(zhōu)金(jīn)控期(qī)货研(yán)究所副总经(jīng)理(lǐ)程(chéng)小勇说(shuō)。

　　记者注(zhù)意到，5月3日(rì)，美联储议息(xī)会议如期加息25个基点，将(jiāng)政策利率联邦基(jī)金利率(lǜ)的目标(biāo)区(qū)间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔(ěr)在(zài)记者发布(bù)会上(shàng)的讲话暗示加息临近尾声，因此美元指数和美债收益率大幅(fú)回(huí)落。

　　然而(ér)，美联储会后声明表示，委员(yuán)会将(jiāng)密切关注未来发(fā)布的信息，并(bìng)评估(gū)其对(duì)货(huò)币政策的影(yǐng)响，且鲍(bào)威尔在(zài)新闻发(fā)布会上表示，美联储焦点仍在双重使命上(shàng)。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)美联储是否结束加息需要看到通胀明(míng)显回落(luò)。至于是否要开始降息，需要看到就业(yè)市(shì)场出现明显恶化。从(cóng)历史经验来(lái)看，美联储加(jiā)息看通胀，降(jiàng)息看就业。

　　徽商期货贵(guì)金属分析师从姗姗告(gào)诉记者，美(měi)国银行业风波持(chí)续发酵、经济走弱预期升温(wēn)叠加市(shì)场预期美联(lián)储年内或将降息(xī)，贵金属(shǔ)振荡偏强运行。美国就业数据超预(yù)期，美债收益率、美元指(zhǐ)数走高，贵(guì)金属短线(xiàn)大幅下挫。这份超预期的非农报告，这让美联储陷(xiàn)入困境，美联储希望(wàng)暂停加息，甚至可能很快(kuài)就需(xū)要降息，但(dàn)就业市场(chǎng)并不(bù)配合，美(měi)国就业(yè)市场(chǎng)依然强劲(jìn)，美联储可能在长时间内维持高利率。

　　光大期货贵金(jīn)属分(fēn)析师展大鹏告(gào)诉记者(zhě)，4月美国非(fēi)农就业(yè)数(shù)据和(hé)时薪增速(sù)全面(miàn)超预期，表(biǎo)明美国当前劳动力市场仍(réng)十分强(qiáng)劲，美联储控通胀压力加大，这也(yě)就意味着美联储(chǔ)可能(néng)会在较长时间内维持高利率环境(jìng)，且6月(yuè)再次加息的预(yù)期开始回升。

　　“美国非(fēi)农数(shù)据(jù)强于预期或(huò)在短(duǎn)期提振美元指数(shù)和美(měi)债收(shōu)益率，从(cóng)而(ér)打压(yā)贵金属的涨势，但中期看，美联储5月会议(yì)加息(xī)25BP后暗(àn)示停止(zhǐ)加息，货币政策进入新阶段(duàn)，市场将(jiāng)加大对下(xià)半年降(jiàng)息的博弈，贵金属(shǔ)将获得提(tí)振而走强，使均值平台不断上移(yí)。”广发期货(huò)贵金(jīn)属(shǔ)研究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储(chǔ)停止降息后的表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，尽(jǐn)管此后(hòu)美国经济(jì)仍市场偏强运行一段时间，失业(yè)率(lǜ)继续(xù)走低，但美联储(chǔ)并未再次加(jiā)息，而(ér)贵金属则在美债(zhài)收益率持续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但(dàn)当前情况(kuàng)不同的是，通胀率相(xiāng)对(duì)更(gèng)高，而(ér)黄金价格对降息并未(wèi)提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有(yǒu)时间，美联(lián)储表(biǎo)示美国银行系统仍健康并(bìng)有(yǒu)弹(dàn)性(xìng)，但高(gāo)利率环境(jìng)下美国银(yín)行(xíng)系统风(fēng)险并未解除，在第一共和银行宣布被接管(guǎn)收购后(hòu)，因银(yín)行业长期存在的弱(ruò)点(diǎn)，又有多家(jiā)区域性银(yín)行出现股(gǔ)价(jià)暴跌。存款仍在持续(xù)流(liú)出使银行融资成本正(zhèng)在攀升，信贷收紧将不断向(xiàng)实体经(jīng)济蔓延，美国2023年一(yī)季(jì)度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季(jì)度2.6％的增速大(dà)幅放缓，而(ér)且远不及预期的1.9％，具体看企业(yè)投资和(hé)库存(cún)对GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉(lā)动上升反映出一定(dìng)的韧性。未来随着经济下(xià)行(xíng)压力不断(duàn)上升(shēng)，市(shì)场(chǎng)预期(qī)下半年(nián)美(měi)国GDP将出现负增长。“总(zǒng)体上在风险和衰退的共同(tóng)影响下(xià)，美债收益率和美元指数将(jiāng)持续承压，避险需求提振下(xià)，贵金(jīn)属(shǔ)价格有望再创(chuàng)历史新高(gāo)，长线可维持(chí)逢(féng)低买(mǎi)入配置思路，短线则(zé)可买入黄金和白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄(huáng)金的供(gōng)需数据(jù)来(lái)看(kàn)，黄金(jīn)的需求实(shí)际(jì)上是(shì)明显下降(jiàng)的(de)。世界黄金协会公布(bù)的数(shù)据显示(shì)，今年(nián)第一季度(dù)剔(tī)除场外(wài)交易的全球黄金需求(qiú)下(xià)降(jiàng)13％至1081吨(dūn)，虽(suī)然(rán)各(gè)国央行(xíng)和中(zhōng)国消费(fèi)者需求较高，但其余投资(zī)者购买量的减(jiǎn)少抵消了这一增长。其中对黄(huáng)金价格(gé)其关键作用的黄金(jīn)投资(zī)需在一(yī)季度同比下(xià)降50％左右(yòu)，较去年四季(jì)度有(yǒu)所增长，大约(yuē)为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实(shí)物金条和硬币(bì)方面的黄(huáng)金需(xū)求(qiú)为302.41吨，高于去年(nián)同期的287.74吨，但低于去年四(sì)季度的340.25吨；黄金(jīn)ETF及(jí)类似(shì)产品需(xū)求下降(jiàng)28.67吨(dūn)，去年同(tóng)期(qī)高(gāo)达270.67吨。白银方面，由于美国经济指(zhǐ)标耐用品订(dìng)单等(děng)指标走弱，商品(pǐn)属性更强(qiáng)的白(bái)银因需求(qiú)受经济下行(xíng)拖累而(ér)涨幅受限。因此，金银(yín)比(bǐ)价大(dà)概率(lǜ)继续攀升。世界白(bái)银(yín)协会预(yù)计2023年白银(yín)实物消费较2022年下降16％。

　　之(zhī)前美联储加息(xī)25个(gè)基点在议息前已经被(bèi)充分计提，议息(xī)前(qián)的谨(jǐn)慎转(zhuǎn)变为议息后的乐观，因此黄金市(shì)场一度表(biǎo)现(xiàn)为极(jí)为乐(lè)观，伦(lún)敦现货黄金甚至(zhì)创出了历(lì)史(shǐ)新高。

　　“目前(qián)欧美央行加(jiā)息靴子落地，且银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)仍在蔓(màn)延(yán)，避险情绪(xù)提振贵金属(shǔ)价(jià)格(gé)。此(cǐ)外，随着经(jīng)济走弱预期(qī)升温(wēn)，预计(jì)美联储(chǔ)下(xià)半年大概率(lǜ)暂停加息并将进(jìn)入降息周期，实际利率或将继续(xù)下行，贵金(jīn)属中长期仍具有(yǒu)较高配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展大(dà)鹏则认为(wèi)，对于黄金(jīn)而言，市场寄希(xī)望于美联储最后一次(cì)加息落地然后转降(jiàng)息预期，从而刺激(jī)价格(gé)继(jì)续高(gāo)走，从这个(gè)角度(dù)考虑黄金确实存在(zài)恢复(fù)上(shàng)行趋势(shì)的可能性。但(dàn)当(dāng)前美(měi)通胀(zhàng)仍(réng)在高位，美联储(chǔ)货币(bì)紧(jǐn)缩(suō)动(dòng)作(zuò)并没有(yǒu)结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的(de)利率可能会维系较长一段时间，且(qiě)高利(lì)率环境到底会(huì)对(duì)经济和金融市(shì)场产生(shēng)怎样的影(yǐng)响也(yě)未可知，因(yīn)此在当前(qián)看(kàn)多(duō)观点出奇一致，且海外看多头寸(cùn)比较拥挤(jǐ)的情况下，对待(dài)金价(jià)节(jié)节攀高的观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？