总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(c明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了huàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上(明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约标的(d明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了e)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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