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悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低(dī)点以来(lái)股价(jià)均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀(pān)升，引(yǐn)来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及加盟商补货需(xū)求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性等因素(sù)均有望(wàng)对(duì)金价(jià)形成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏的(de)节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品定位，创新性的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张策(cè)略下，持(chí)续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产(chǎn)业(yè)链(liàn)来(lái)看，主要(yào)包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻(zuān)石等(děng)原(yuán)材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造(zào)设(shè)计及(jí)下游的终端零(líng)售环(huán)节，其中(zhōng)下(xià)游环节的附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过强势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。