金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是(shì)驱(qū)动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累库和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延(yán)迟(chí)这(zhè)三点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检(j疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别iǎn)修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实际(jì)地产的(de)表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察到(dào)下(xià)游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的(de)因(yīn)素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价(jià)格(gé)，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正(zhèng)套(tào)思路(lù)。

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