全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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